Explained: How the US Fed rate hike will impact the Indian economy – Times of India


नई दिल्ली: अब जबकि यूएस फेडरल रिजर्व लगातार दूसरे महीने के लिए ब्याज दरों में 75 आधार अंकों की वृद्धि की है, जो बढ़ती हुई पीढ़ी को रोकने के लिए एक से अधिक पीढ़ी में सबसे आक्रामक सख्ती प्रदान करता है। मुद्रा स्फ़ीतिएक दर – वृद्धि भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा (भारतीय रिजर्व बैंक) अगले सप्ताह आसन्न है।
जब फेड अपनी नीतिगत दरें बढ़ाता है, तो भारत और अमेरिका की ब्याज दरों के बीच का अंतर कम हो जाता है, इस प्रकार भारत जैसे उभरते देशों को मुद्रा ले जाने के व्यापार के लिए कम आकर्षक बना दिया जाता है। और चूंकि भारत अमेरिकी दरों के प्रति संवेदनशील है, इससे भारत से पूंजी प्रवाह हो सकता है, भारतीय दबाव कम हो सकता है रुपया इसके अलावा, आयातित मुद्रास्फीति को लम्बा खींचना और अधिक घरेलू दरों में बढ़ोतरी को बढ़ावा देना, विशेषज्ञों ने कहा।
यूएस फेड रेट में बढ़ोतरी का भारत में पूंजी प्रवाह और रुपये पर क्या असर पड़ेगा?
भारतीय रिजर्व बैंक से 35-50 बीपीएस की दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद है क्योंकि केंद्रीय बैंक को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता होगी कि भारत और अमेरिका के बीच एक ब्याज दर अंतर है, ऐसे समय में डॉलर को आकर्षित करने के लिए जब भारत में रिकॉर्ड चालू खाता होने की उम्मीद है घाटा।
“भारत जैसे उभरते बाजारों के लिए, यूएस फेड हाइक इसका मतलब आगामी अगस्त 05 2022 एमपीसी घोषणा में दर वृद्धि की उच्च संभावना है। उधार लेने की लागत वृद्धि होगी और ब्याज दर संवेदनशील शेयरों में कुछ मार्जिन दबाव देखने को मिल सकता है।” विजय भंबवानी, इक्विटीमास्टर में रिसर्च बिहेवियरल टेक्निकल एनालिसिस के प्रमुख।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में बढ़ोतरी के साथ अन्य उभरती बाजार मुद्राओं के साथ-साथ रुपये पर मूल्यह्रास का दबाव बढ़ने की उम्मीद है।
अमेरिका में ब्याज दर में बढ़ोतरी से डॉलर के निवेश पर सापेक्ष रिटर्न बढ़ता है, जिससे अमेरिकी मुद्रा मजबूत होती है। डॉलर इंडेक्स – अन्य मुद्राओं की एक टोकरी के खिलाफ एक उपाय – पिछले एक साल में लगभग 17% बढ़ा है। इसलिए, डॉलर के मजबूत होने के साथ, भारत में और अधिक विदेशी निवेश बहिर्गमन देखने की संभावना है।
“जब यूएस फेड ब्याज दरों में वृद्धि करता है, तो पूंजी अमेरिकी अर्थव्यवस्था की ओर अधिक प्रवाहित होती है और भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं से जोखिम वाली संपत्ति को दूर ले जाती है। और इससे पूंजी की उच्च लागत होती है, और जोखिम का पुन: मूल्य निर्धारण होता है,” ऋषद मनेकिया, संस्थापक ने कहा कैरोस कैपिटल का।
भारतीय रिजर्व बैंक के हस्तक्षेप के साथ-साथ एफआईआई के बहिर्वाह से विदेशी मुद्रा भंडार में कमी आ रही है जिससे रुपये पर दबाव बढ़ रहा है। जून 2022 में विदेशी मुद्रा भंडार गिरकर 15 महीने के निचले स्तर पर आ गया। इसके अलावा, व्यापार घाटे को अब तक के उच्चतम स्तर तक चौड़ा करने के साथ-साथ विकास के लिए नकारात्मक जोखिम रुपये पर नीचे का दबाव जारी रखेंगे। डन एंड ब्रैडस्ट्रीट को उम्मीद है कि जुलाई 2022 के दौरान रुपया 79.8 – 80.0 प्रति यूएस डॉलर बैंड पर होगा।
आरबीआई की आगामी नीति समीक्षा के लिए यूएस फेड दर वृद्धि का क्या मतलब है?
भारतीय स्टेट बैंक समूह के मुख्य अर्थशास्त्री सौम्य कांति घोष को उम्मीद है कि आरबीआई ब्याज दरों में 35 बीपीएस की बढ़ोतरी करेगा, जिससे ब्याज दरें 27 मार्च, 2020 से पहले के स्तर पर आ जाएंगी, जब केंद्रीय बैंक ने महामारी से होने वाले नुकसान को कम करने के लिए अपना दर-कटौती चक्र शुरू किया था। .
“हमारे विचार में, फेड की दर वृद्धि के आकार की तुलना में एमपीसी घरेलू मुद्रास्फीति वृद्धि की गतिशीलता के दृष्टिकोण से निर्देशित होने की अधिक संभावना है। यदि आक्रामक फेड कसने से कमोडिटी की कीमतें नीचे आती हैं, तो यह घरेलू मुद्रास्फीति रीडिंग को कम करने के लिए संचारित हो सकती है। एमपीसी का आराम क्षेत्र, ”अदिति नायर, मुख्य अर्थशास्त्री, आईसीआरए ने कहा।
वैश्विक तरलता सख्त होने के कारण सीमा पार निवेश प्रवाह भी प्रतिबंधित हो जाएगा
“आरबीआई पर भी ब्याज दरों में बढ़ोतरी का दबाव होगा, जिससे फर्मों की उधारी लागत बढ़ जाएगी। बैंकों ने जून के दौरान 5-50 बीपीएस की सीमा में फंड-आधारित उधार दरों (एमसीएलआर) की अपनी 1 साल की सीमांत लागत को पहले ही बढ़ा दिया है। 2022. एफआईआई बहिर्वाह मजबूत होगा जिससे विदेशी मुद्रा भंडार में कमी (जो पहले से ही 15 महीने का निचला स्तर है) रुपये पर दबाव बढ़ रहा है। तेज गिरावट और रुपये की अस्थिरता सीमा पार गतिविधियों में लगी फर्मों को काफी हद तक प्रभावित करेगी, “डॉ अरुण सिंह ने कहा , वैश्विक मुख्य अर्थशास्त्री, डन एंड ब्रैडस्ट्रीट।
रुपये के मूल्यह्रास से आयात लागत बढ़ रही है और विकास धीमा हो जाएगा
तेल और प्राकृतिक गैस के आसपास भू-राजनीतिक अनिश्चितता से भी जोखिम उत्पन्न होते हैं, जिससे चालू खाते के घाटे को 3% की स्थायी सीमा से आगे बढ़ने की संभावना बढ़ जाती है। इनपुट कीमतों में निरंतर तेजी, बढ़ती उधार लागत, वित्तीय बाजारों में अस्थिरता के साथ, वित्त वर्ष 2013 की दूसरी छमाही के दौरान भारत में आर्थिक गतिविधियों की गति को नियंत्रित करने की उम्मीद है। इसलिए, अब तक लचीला रहने के बावजूद, भारतीय अर्थव्यवस्था को वित्त वर्ष 2013 की दूसरी छमाही में तीव्र मंदी का सामना करना पड़ रहा है। हम वित्त वर्ष 2013 में वित्त वर्ष 222 में 8.7% से तेजी से 7.1% की वृद्धि की उम्मीद करते हैं, “डॉ अरुण सिंह, ग्लोबल चीफ इकोनॉमिस्ट, डन एंड ब्रैडस्ट्रीट ने कहा।
विश्व आर्थिक आउटलुक के नवीनतम अद्यतन में, आईएमएफ ने अमेरिका, चीन और भारत के लिए विकास अनुमानों को घटा दिया। “चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ-साथ भारत के लिए डाउनग्रेड, 2022-23 के दौरान वैश्विक विकास के लिए नीचे की ओर संशोधन कर रहे हैं, जो अप्रैल 2022 विश्व आर्थिक आउटलुक में उजागर किए गए नकारात्मक जोखिमों के भौतिककरण को दर्शाता है,” यह कहा।
आईएमएफ ने चालू वर्ष के लिए भारत के सकल घरेलू उत्पाद के अनुमानों में 0.8% की गिरावट दर्ज की है और 2022-23 में भारत के सकल घरेलू उत्पाद में 7.4% की वृद्धि का अनुमान लगाया है, जबकि अप्रैल में इसका अनुमान 8.2% था। इसने कम अनुकूल बाहरी परिस्थितियों और डाउनग्रेड के लिए अधिक तीव्र नीति का हवाला दिया। जिन बाहरी झटकों का हवाला दिया गया है उनमें अपेक्षा से अधिक वैश्विक मुद्रास्फीति, चीन में अपेक्षा से भी बदतर मंदी और यूक्रेन में युद्ध से नकारात्मक स्पिलओवर के बीच सख्त वित्तीय स्थितियां शामिल हैं।
लेकिन भारतीय इक्विटी बाजारों पर असर सीमित रहेगा
बाजार व्यापक रूप से यूएस फेड वृद्धि की उम्मीद कर रहा था और इसलिए 75 आधार अंक की वृद्धि की कीमत थी। ध्यान देने योग्य बात यह है कि भू-राजनीतिक चिंताओं के बीच बढ़ती मुद्रास्फीति और दर में बढ़ोतरी ने पहले ही दुनिया भर में बाजार की धारणा को प्रभावित किया है। और भारत में, बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी 50 प्रत्येक में पहले से ही लगभग 6 प्रतिशत की गिरावट है।
“हम मानते हैं कि भारतीय बाजारों में पहले से ही बढ़ोतरी की कीमत है और प्रभाव कम से कम होने जा रहा है। हालांकि, बाजार को उम्मीद है कि साल के अंत तक दरें ~ 3% के स्तर के आसपास स्थिर हो जाएंगी और कोई भी नकारात्मक आश्चर्य खतरनाक हो सकता है वैश्विक और साथ ही भारतीय अर्थव्यवस्था, “अर्थ न्याती, संस्थापक, ट्रेडिंगो ने कहा।
अमेरिका काफी पीछे है, भारत नहीं है
“अमेरिका और भारतीय अर्थव्यवस्थाएं बहुत अलग स्थिति में हैं। फेडरल रिजर्व वक्र के पीछे अच्छी तरह से था और मुद्रास्फीति को पकड़ने और वश में करने की कोशिश कर रहा है जो प्रणालीगत बनने की धमकी देता है। भारत में, आरबीआई आगे रहा है और परिणामस्वरूप, हम नहीं करते हैं” भारत में नीतिगत दरों में उतनी ही वृद्धि नहीं दिख रही है जितनी अमेरिका में। इस प्रकार, भारतीय इक्विटी बाजारों पर प्रभाव अमेरिकी बाजारों से स्पिलओवर तक सीमित रहेगा और घरेलू स्थिति फिलहाल तटस्थ रहेगी। भारतीय अर्थव्यवस्था एक के लिए तैयार है एनजे एएमसी के निदेशक और सीईओ राजीव शास्त्री ने कहा, “लंबी अवधि के विकास और इस तरह के अस्थायी आवेगों पर कार्य करने से निवेशक दीर्घकालिक लाभ से वंचित हो सकते हैं।”
कॉरपोरेट्स का मुनाफा होगा प्रभावित
“सीपीआई मुद्रास्फीति को लगभग 2% तक लाने के उद्देश्य से, यूएस फेडरल रिजर्व दरों को कड़ा कर रहा है और तरलता को कम कर रहा है। 75 बीपीएस की बढ़ोतरी बाजार की उम्मीदों के अनुसार थी और इसलिए अमेरिकी बाजारों में एक शॉर्ट कवरिंग रैली द्वारा स्वागत किया गया था, भारत में, इक्विटी बाजार, जो पिछले कुछ महीनों में धीरे-धीरे निचले स्तर पर देखा गया है, आज एक मजबूत पुल बैक रैली देखी जा रही है। हालांकि, अमेरिकी दरों में वृद्धि और मात्रात्मक कसने के रूप में वैश्विक तरलता को कसने से बाजार में गिरावट आएगी। मांग, जिससे कॉर्पोरेट जगत के लिए कम विकास और लाभप्रदता हो। साथ ही, बाजारों में पैसा लगाने की अवसर लागत भी बढ़ जाएगी। धीमी वृद्धि की संभावनाएं, कम लाभप्रदता और उच्च छूट दरों से आम तौर पर कम शेयर बाजार होते हैं, “संदीप बागला ने कहा , सीईओ, ट्रस्ट एमएफ।
संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च ब्याज दरों का भारत में विदेशी निवेश पर प्रभाव पड़ेगा
“अमेरिका में निवेश अधिक आकर्षक और सुरक्षित हो सकता है। यह सुनिश्चित करने के लिए कि भारत में विदेशी निवेश एक स्वस्थ दर पर जारी रहे, भारत में विदेशी निवेश नीतियों को अनुपालन में आसानी के मामले में व्यापक आधारित और अधिक आकर्षक बनाना होगा और प्रत्यावर्तन। बैंकिंग और ऋण देने वाली संस्थाओं द्वारा देय राशि की वसूली पर नियामक नीतियों पर फिर से विचार करना पड़ सकता है, क्योंकि खुदरा उधारकर्ताओं द्वारा चूक में वृद्धि की संभावना है। औद्योगिक नीति को भी लागत में वृद्धि को ऑफसेट करने के लिए फिर से देखने की आवश्यकता है मुद्रास्फीति के लिए। घरेलू विनिर्माण और सेवा क्षेत्र में विकास के अनुमान को जारी रखने के लिए सरकार को भारतीय उद्योग को बेहतर सब्सिडी और रियायतें प्रदान करनी पड़ सकती हैं, “डीएसके लीगल के पार्टनर करण अजित्सारिया ने कहा।
डेट फंड पर पड़ सकता है असर, डॉलर आधारित निर्यातक कंपनियों के लिए सकारात्मक
डेट फंडों पर रिटर्न प्रभावित हो सकता है क्योंकि अगर रुपये में गिरावट आती है, तो मुद्रास्फीति बढ़ सकती है और आरबीआई दरों में और वृद्धि करेगा। डेट फंड बढ़ते रेट परिदृश्य के दौरान अच्छा प्रदर्शन नहीं करते हैं। हालांकि डॉलर आधारित निर्यात करने वाली सभी कंपनियों के लिए रुपये में गिरावट अच्छी खबर है। रुपया मूल्यह्रास सभी यूएसडी आधारित निर्यातक कंपनियों के लिए अच्छा है क्योंकि रुपये के संदर्भ में उनकी आय में वृद्धि होगी। उन कंपनियों के साथ समस्या का सामना करना पड़ेगा जिनके अंतिम उत्पाद आयात पर आधारित हैं क्योंकि एक मजबूत डॉलर के कारण आयात अधिक महंगा हो जाएगा।
घरेलू स्तर पर राजकोषीय सख्ती
चूंकि वैश्विक स्तर पर ब्याज दरें बढ़ रही हैं, इसलिए भारत को भी इसका खामियाजा भुगतना पड़ेगा। “हम अगस्त में अपनी खुद की कैलिब्रेटेड पॉलिसी कड़े होने की उम्मीद कर सकते हैं। यह घरेलू स्तर पर राजकोषीय कड़ेपन में अनुवाद करेगा। बड़े टिकट खर्च को बैक बर्नर पर रखने की आवश्यकता हो सकती है। उधार लेने की लागत में वृद्धि हुई है। आरबीआई ने लगातार उधार में वृद्धि की है मई के बाद से दो बार दरें। अधिक बढ़ोतरी का पालन करेंगे। होम और कार ऋण महंगा हो जाएगा, z’ बैंकबाजार डॉट कॉम के सीईओ आदिल शेट्टी ने कहा।



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